De zwaar getatoeëerde man die je noemde is de hoofdpersoon genaamd Blacksmith (gespeeld door RZA), die eigenaar is van een smidse in een klein Chinees dorp tijdens de Qing-dynastie. Elk van zijn tatoeages heeft een belangrijk achtergrondverhaal, en in de hele film ontrafelen zich verschillende verhalen op basis van die tatoeages. Bij deze verhalen zijn verschillende karakters en conflicten betrokken binnen het dorp en zijn omgeving.
Dus in wezen combineert "The Man with the Iron Fists" meerdere korte verhalen die met elkaar verbonden zijn door de symboliek en betekenissen achter de tatoeages van Blacksmith.