Hij won de Nobelprijs voor de Vrede in 1987 voor zijn inspanningen om een einde te maken aan de Midden-Amerikaanse conflicten.
Concreet wordt Arias gecrediteerd met:
* Initiëren en promoten van het Esquipulas II Vredesplan in 1987, wat leidde tot vredesonderhandelingen tussen de regeringen van Nicaragua, El Salvador, Guatemala en Honduras, en de rebellengroepen die tegen hen vochten.
* Oprichting van de Arias Foundation for Peace and Human Progress, gewijd aan het bevorderen van democratie, vrede en mensenrechten in Latijns-Amerika.
Arias is een vocale pleitbezorger voor vrede en conflictoplossing , en hij blijft aan deze kwesties werken via verschillende initiatieven en organisaties. Hij wordt beschouwd als een van de meest invloedrijke figuren in de Latijns-Amerikaanse politiek en een voorvechter van de vrede in de regio.