The Lion King was een kritisch en commercieel succes, met een brutowinst van meer dan $ 968 miljoen wereldwijd tegen een productiebudget van $ 45 miljoen. Het is de meest opbrengende traditioneel animatiefilm aller tijden, de op een na meest opbrengende film uit 1994, en de meest opbrengende Disney-animatiefilm totdat Frozen deze in 2013 overtrof. De film ontving twee Academy Awards voor Best Original Score en Best Original. Lied ("Can You Feel the Love Tonight").
The Lion King wordt geprezen om zijn animatie, muziek en personages. Het wordt beschouwd als een van de beste animatiefilms aller tijden en is opgenomen in verschillende lijsten met de beste films ooit gemaakt. De film is aangepast in verschillende andere media, waaronder een Broadway-musical, een live-action-remake en een televisieserie.