Hier zijn enkele redenen waarom:
* Hij begrijpt de kracht ervan niet volledig: Bilbo ontdekt aanvankelijk het vermogen van de ring om hem onzichtbaar te maken, maar hij beseft niet wat de ware aard ervan is:de Ene Ring. Hij begrijpt de connectie met Sauron of de gevaren die het met zich meebrengt niet.
* Hij geniet van de voordelen: Het vermogen van de ring om hem onzichtbaar te maken, stelt hem in staat weg te komen met dingen die hij anders niet zou kunnen doen, en hij vindt dit best leuk. Dit benadrukt zijn aanvankelijk egoïstische aard.
* Hij is bang voor hun reactie: Hij vermoedt dat de dwergen de kracht van de ring misschien niet begrijpen en deze zelfs van hem afpakken. Ze zijn al bezig met een gevaarlijke zoektocht, en het toevoegen van een krachtig artefact aan de mix zou de zaken nog ingewikkelder kunnen maken.
* Hij wil er niet door belast worden: Bilbo voelt een groeiend gevoel van onbehagen over de ring, en hij wil niet verantwoordelijk zijn voor de potentiële gevaren ervan. Door het geheim te houden, kan hij die verantwoordelijkheid een tijdje vermijden.
Het is belangrijk op te merken dat Bilbo's geheimhouding uiteindelijk een belangrijke bron van conflicten en spanningen in het hele verhaal wordt. De macht van de ring corrumpeert hem geleidelijk, en zijn pogingen om deze voor de dwergen te verbergen leiden tot gevaarlijke situaties.