De banjolele werd uitgevonden in het begin van de 20e eeuw en werd populair in de jaren twintig en dertig, vooral in de Verenigde Staten. Het werd vaak gebruikt in jazz-, folk- en countrymuziek en werd gespeeld door opmerkelijke muzikanten als George Formby en Harry Reser.
De banjolele heeft een helder, twangy geluid dat lijkt op een banjo, maar met een hogere toonhoogte vanwege het kleinere formaat. Het is relatief eenvoudig te leren spelen en wordt vaak gebruikt als beginnersinstrument voor diegenen die geïnteresseerd zijn in het leren van de banjo of ukelele.