Het lied begint met de verteller die het uiterlijk van de oude man beschrijft:"Oude man, kijk naar mijn leven, ik lijk veel op jij." De verteller vertelt verder dat hij veel heeft meegemaakt in zijn leven en dat hij veel van zijn ervaringen heeft geleerd. Hij erkent dat hij niet perfect is, maar hij probeert zijn best te doen.
De verteller vraagt vervolgens de oude man om advies over hoe hij zijn leven moet leiden. De oude man zegt hem 'vriendelijk te zijn' en 'het rustig aan te doen'. Hij zegt hem ook dat hij "langzaam moet gaan" en "van de rit moet genieten". Het advies van de oude man is eenvoudig maar diepgaand, en weerspiegelt zijn eigen wijsheid en ervaring.
Het lied eindigt met de verteller die de oude man bedankt voor zijn advies. Hij vertelt hem dat hij zijn woorden altijd zal onthouden, en dat hij zal proberen zijn leven te leiden volgens de leringen van de oude man.
"Old Man" is een mooi en aangrijpend lied over ouder worden en sterfelijkheid. Het herinnert ons eraan dat we allemaal op reis zijn en dat we veel kunnen leren van degenen die ons zijn voorgegaan. Het lied is ook een viering van het leven en moedigt ons aan om van onze tijd op aarde te genieten zolang we kunnen.