De titel van de film is in meerdere opzichten belangrijk. Ten eerste wordt de setting van het verhaal vastgelegd, namelijk de staatsgevangenis van Shawshank. De gevangenis is een centraal personage in de film en speelt een grote rol in de levens van de personages. De gevangenis is een harde en meedogenloze plek, maar ook een plek van hoop en verlossing.
Ten tweede suggereert de titel het idee van verlossing, een belangrijk thema van de film. Andy Dufresne is een man die onrecht is aangedaan door het rechtssysteem, maar hij geeft de hoop nooit op. Hij is vastbesloten om verlossing te vinden, en uiteindelijk slaagt hij daarin. De film is ook een verhaal over vriendschap en hoop. Andy en Red worden goede vrienden en helpen elkaar door de moeilijke tijden heen. De film laat zien dat er zelfs op de donkerste plaatsen altijd hoop op verlossing is.
Ten slotte is de titel van de film ook een verwijzing naar de novelle van Stephen King waarop de film is gebaseerd. De novelle werd oorspronkelijk gepubliceerd in 1982 en was een kritisch en commercieel succes. De verfilming van de novelle was ook een kritisch en commercieel succes, en hielp het werk van Stephen King voor een breder publiek te brengen. De titel van de film herinnert aan het bronmateriaal waarop hij is gebaseerd en is een eerbetoon aan het werk van Stephen King.