De musical vertelt het verhaal van een gemaskerde figuur die de Parijse Opera terroriseert. Hij wordt verliefd op een jonge sopraan, Christine Daaé, en raakt door haar geobsedeerd. The Phantom ontvoert Christine en neemt haar mee naar zijn hol onder het operagebouw, waar hij haar opleidt tot een geweldige operazangeres. Christine ontsnapt uiteindelijk uit de Phantom, maar hij keert terug op de avond van haar debuutoptreden en dreigt haar te vermoorden tenzij ze ermee instemt met hem te trouwen. Christine misleidt de Phantom om zijn ware identiteit te onthullen, en hij wordt ontmaskerd. De Phantom wordt verslagen en verdwijnt in het riool onder het operagebouw.
The Phantom of the Opera was een kritisch en commercieel succes. De film is in meer dan 40 landen geproduceerd en door meer dan 140 miljoen mensen gezien. De musical heeft talloze prijzen gewonnen, waaronder zeven Tony Awards en drie Olivier Awards.
Hier is een meer gedetailleerde samenvatting van de musical:
Act I
* Het spook van de opera-ouverture
* Denk aan mij
* Engel van muziek
* Kleine Lotte/De Spiegel
* Het spook van de opera
* De muziek van de nacht
* Prima Donna
* Waarom heb je me hierheen gebracht? / Raoul, ik ben daar geweest
* Alles wat ik van je vraag
Act II
* Maskerade
* Waarom zo stil
* Notities/op elke manier gedraaid
* Ik wens dat je hier op de een of andere manier weer was
* Het punt waarop geen terugkeer meer mogelijk is
* Nog een keer neerhalen/opsporen van deze moordenaar
* Het laatste hol
Epiloog
* Don Juan triomfantelijk